現股當沖半年內上路

股市連10紅再送利多

2012年12月06日

【財經中心╱台北報導】為提振台股量能，金管會下周一將向行政院提報「振興股市套案」，優先開放以現金「先買後賣」的現股當沖，並針對交易量大自營商調降經手費等兩大措施，藉以提高散戶進出台股和鼓勵自營商入股，好活絡股市交易量能。現股當沖是近20年最大鬆綁措施，相關配套約需3~4個月完成，最快半年內上路。

而台股昨在國際股市助攻下，盤中由黑翻紅，拉出連10漲，為6年來最長上漲天期，依過去經驗，台股未來1~2個月內還有高點可期，加上金管會順勢推出振興股市方案，法人認為，政府似乎是為明年證所稅上路「鋪梗」，預料多頭行情不排除可以看到明年1月。

20年來最大幅鬆綁

金管會主委陳裕璋昨邀券商、投信顧和期貨公會及多家券商大老座談，確定上述兩項優先推動措施。證期局長黃天牧說，開放以現金先買（某檔個股）後賣（同一檔個股）的現股當沖，約需3~4個月確認系統安全、強化散戶信用交易等，最快半年內上路。
針對現股當沖，金管會已研擬相關配套，包括「須先預繳保證金」、「所有投資人，包括法人及一般散戶」及「所有個股」都可做，這將是台股近20年來最大幅度鬆綁，考驗市場交易習慣。
此外，針對交易量大的自營商，未來支付證交所和櫃買中心的經手費將可打折，「量愈大、折數愈高」，金管會擬先暫行半年，鼓勵自營商進場買股，活絡股市交易量能。

「沒有像樣的牛肉」

黃天牧說，其餘業者提出振興台股方案，如開放中小型股平盤下放空、及資券互抵再開放額度循環使用部分，也會一併將證期局研究方案、利弊得失提報給行政院。據了解，這兩項證期局態度較為保留，並非優先選項。
據昨與會證券商透露，大家雖肯定開放現股當沖，認為有助刺激台股成交量，但缺乏其他具體利多政策，「還是相當失望。」不願具名券商主管說，即使開放現金先買、後賣的當沖，還要再等半年，「沒有像樣的牛肉，明年又要開徵證所稅，台股中長線仍不樂觀。」
投信投顧公會理事長林弘立說，昨主要提出兩大建議，一是希望下一階段兩岸洽談ECFA（Economic Cooperation Framework Agreement，兩岸經濟合作架構協議）時，能為國內投信業者爭取QFII（Qualified Foreign Institutional Investors，合格境外機構投資者）額度，並加快審查速度；其次是主管機關對人民幣商品上架預做準備，幫助業者降低匯兌成本、縮短商品發行時間。

昨成交值再破千億

基於期待振興股市政策，11月以來外資續買台股，激勵該月外匯存底再創新高，外資昨更連5日買超台股，加上陸股大漲2.9%帶動港股勁揚，台股昨開低走高，上漲48.07點至7649.05點，連續第10個交易日上漲，成交值更擴至1022.71億元，累計漲幅近8%。
群益投信統計，台股過去若連漲10天以上，後市普遍亮眼，以過去15次經驗，後1周、1個月、3個月皆上漲，平均漲幅為1.11%、4.46%及16.56%。法人觀察過去台股連10漲以上，平均1~2個月都有高點可期，其中1989年5月連12紅，帶動同年6月台股見到10249點的萬點高峰。
群益投信國內投資長吳文同分析，美國與中國均見經濟緩步復甦跡象，對台股有利，且近期成交量增溫，預期在電子及傳產輪漲、產業龍頭接棒，台股走勢值得期待。

「在為證所稅鋪梗」

摩根大通證券董事長林照寰說：「台股現在基本面無太大改變，股市卻連10日上漲，兩者相互背離。」但他認為，台股表現落後，在歐美債務危機沒進一步惡化、中國政權和平轉移下，只要量能不退燒，對台股將是正面訊號。
萬寶投顧副總王榮旭則認為，這波行情很明顯是政府呼口號，外資配合演出，若政府是為明年證所稅上路「鋪梗」，至少要讓台股漲到明年元月，「才能證明課證所稅，台股還是照漲不誤。」也有法人認為，此波外資進入台股的資金以避險基金為主，一旦資金撤出，下跌也會相當急。

【專家看法】後市有高檔可期

國際股市多頭格局，帶動台股連10漲走勢，依照過去經驗，後市仍有高檔可期，尤其現在全球鈔票印太多，加上景氣開始逐漸復甦，就好像油已經灑滿地，只要稍微點一下火，就會整個燒起來，因此我認為後市還是有機會往上走。
不過，這一波的大漲，並非基本面帶動，後續若實質經濟上不來，大盤見高點後，還是會下來的。一旦遇到急漲爆量，成交值一下子暴衝到1400~1500億元，就要提防趨勢反轉。

接近上緣應保守

雖然台股已連10漲，不過目前為止，我對大盤「短多、中保守」看法，並未因此改變，由於今年以來台股一直在7000~8000點大區間整理，現在愈接近上緣，心態應該愈保守。
現在歐、美、中都處於利空的空窗期，加上台股此波靠的是籌碼面的優勢，展開反彈，在外資未轉空、籌碼面優勢未改變，預期未來2~3周，還是可以偏多看待，只是12月到明年2月為電子股傳統淡季，若無明顯利多支持，台股將面臨較大壓力。

政策延續無新意

金管會昨與業者討論的內容，比較像是幫助證券、投信等金融行業的發展，而不是針對如何振興股市，跟媒體預測的方向完全不一樣。而且，這些政策都是偏向長期的措施，而不是短期的特效藥，再者，如發展具兩岸特色的金融業、建立國人理財平台等，過去1、2年都陸續提出來過，現在只是政策面的延續，沒有新意。

2012年12月6日星期四